2007年經(jīng)濟增長趨勢 主要問題及政策建議
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| (發(fā)布日期：2007-3-15 9:37:16) 來源：中國金融 |
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2007年宏觀經(jīng)濟增長趨勢
宏觀經(jīng)濟繼續(xù)保持“高增長低通脹高效益”的特點，但增幅會有所放慢
2006年是自1997年以來中國經(jīng)濟增長最快的一年，預(yù)計國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)首次突破20萬億元大關(guān)，達206535億元，比上年增長10.5%。與經(jīng)濟高增長相對應(yīng)的是通貨膨脹較低、經(jīng)濟效益較高。預(yù)計2006年居民消費價格指數(shù)(CPI)增長1.4%，比上年回落 0.4個百分點。效益較高主要反映在兩個方面：一是財政增長繼續(xù)保持高增長的態(tài)勢；二是企業(yè)利潤增長加快。
預(yù)計2007年國內(nèi)生產(chǎn)總值繼續(xù)保持“高增長低通脹高效益”的良好態(tài)勢，但增幅有所放慢，主要影響因素有兩個方面：一是政策面仍然保持偏緊態(tài)勢；二是受美國經(jīng)濟正步入周期性調(diào)整及我國一般貿(mào)易出口正出現(xiàn)趨勢性放慢的影響，出口增長將可能有較大幅度的調(diào)整，預(yù)計出口增幅將首次降至20%以下。而支持2007年宏觀經(jīng)濟繼續(xù)保持高增長低通脹高效益的因素有：一是內(nèi)需增長仍然比較強勁。社會消費品零售總額增長繼續(xù)處于12%～14%的平穩(wěn)較快區(qū)間；盡管投資將繼續(xù)有所回落，但仍然處于偏快的增長區(qū)間。二是由于資金面仍然相當(dāng)寬松(主要是資金過剩及利率仍處于偏低水平)，使信貸和投資降溫均有限。三是房地產(chǎn)過熱的持續(xù)將會導(dǎo)致投資增長的反彈沖動很強。
投資增長可能“先抑后揚”
2006年投資再現(xiàn)過熱趨勢，為防止經(jīng)濟出現(xiàn)全面過熱，國家及時采取了第二輪針對金融、土地等方面的調(diào)控措施，導(dǎo)致第三季度后投資增幅明顯回落。2007年投資增長將會出現(xiàn)以下三個趨勢或特點：
第一，投資增幅將會適度回落。主要是受兩方面原因影響：一是吸收第一次調(diào)控政策存在一定的“搖擺性”而使投資過熱出現(xiàn)反復(fù)的教訓(xùn)，2007年對投資和信貸的調(diào)控目標(biāo)和措施都會更加堅定，如繼續(xù)堅定地抑制新開工項目的增長，堅定地嚴控“土地閘門” 和“信貸閘門”，這會對地方政府過強的投資沖動形成較強的壓力。二是2006年第二季度后新開工項目增長的放慢將會導(dǎo)致2007年上半年投資增幅繼續(xù)回落。
第二，季度投資增長將呈“先抑后揚”的走勢。由于2006年增長率基數(shù)較高及政策效果顯現(xiàn)的連續(xù)性，2007年上半年投資增長將繼續(xù)放慢，但下半年投資增速會快于上半年，這至少有兩方面的原因：一是2006年下半年投資增長基數(shù)較低，會導(dǎo)致投資增幅的上升。二是目前投資過熱的重要源頭并未得到有效遏制，會導(dǎo)致投資增幅回落后的再次反彈。
第三，住宅投資將會出現(xiàn)進一步的高漲。主要原因包括：一是在高利潤的引誘下，社會資金追求房地產(chǎn)投資和消費的熱情不減，許多企業(yè)和個人將盈余不斷地投入到房地產(chǎn)。二是一些房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策是長期性政策，短期內(nèi)仍難對住宅需求和供給的高增長產(chǎn)生明顯抑制作用，如90平方米占70%的政策在操作執(zhí)行上滯后或有難度，需要一個過程。還有就是地方政府為了支持房地產(chǎn)的持續(xù)繁榮，都要采取各種變通的措施鼓勵房地產(chǎn)發(fā)展，以抵擋中央宏觀調(diào)控政策的影響。三是宏觀調(diào)控對非房地產(chǎn)投資越有效(2006年下半年實際效果比較明顯)，房地產(chǎn)便越有吸引力，因為許多行業(yè)投資受抑制時,新增資金會更加傾向于投資房地產(chǎn)市場。四是目前人們對人民幣升值預(yù)期普遍較強，會繼續(xù)刺激房地產(chǎn)的投資和消費。
消費繼續(xù)保持平穩(wěn)快速增長態(tài)勢
2006年前11個月，社會消費品零售總額同比增長13.6%，創(chuàng)多年以來的新高，比上年同期加快0.7個百分點。預(yù)計2007年消費繼續(xù)保持平穩(wěn)快速增長態(tài)勢。一方面，受近幾年收入快速增長等因素的支持，2007年消費增長將繼續(xù)保持較高增長水平；另一方面，國家加大醫(yī)療體制改革，抑制教育亂收費等措施，將會一定程度上降低城鄉(xiāng)居民的消費負擔(dān)，從而提高居民的購買力。但消費增長也存在不利因素，一是受出口增長可能顯著放慢的影響，就業(yè)增長將會放慢，2007年當(dāng)期居民收入增長將會減慢，這對農(nóng)民的務(wù)工收入增長影響更大；二是投資增長和企業(yè)效益增長的回落也會減慢居民收入增幅。
出口可能出現(xiàn)較明顯的減速，預(yù)計首次回落到20%以內(nèi)
初步估算，2006年全年我國外貿(mào)進出口總值將達17580億美元，增長24%，其中出口約9630億美元，增長27%；進口約7950億美元，增長20%，全年貿(mào)易順差在1800億美元左右。不過，2007年可能會出現(xiàn)較明顯的減速。首先，美國經(jīng)濟增長正在步入周期性調(diào)整，將導(dǎo)致全球經(jīng)濟增長放慢，從而導(dǎo)致外需增長減弱。其次，我國出口政策的逐步調(diào)整(主要是出口退稅率的逐步調(diào)整)將使我國貿(mào)易出口在結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化的基礎(chǔ)上趨于放慢。三是2006年以來出口增長已經(jīng)存在內(nèi)在的減速趨勢，這一趨勢將在2007年進一步強化，主要是機電或高技術(shù)產(chǎn)品出口增長已經(jīng)處于下降通道之中。
通貨膨脹壓力不大，預(yù)計CPI增長1%～2%
盡管2007年過剩產(chǎn)能釋放力度會繼續(xù)加大，但由于消費增長仍然處于較高水平，物價增長將會繼續(xù)保持溫和上漲。由于國際油價和重要進口原材料價格的走低，再加上國內(nèi)燃料原材料行業(yè)產(chǎn)能的增加，國內(nèi)生產(chǎn)資料價格將再次走低。最近國內(nèi)糧食及食品類價格增幅加快，這是糧食供求平衡、價格偏低基礎(chǔ)上的一種合理上升，并不會造成明顯的通貨膨脹壓力。需要強調(diào)的是，CPI增長在輕度的通貨緊縮區(qū)間(-1%～1%)不會對經(jīng)濟穩(wěn)定增長形成不良影響，相反，伴隨著經(jīng)濟增長適度調(diào)整的輕度通貨緊縮反而有利于發(fā)揮市場機制的作用，提高市場效率，促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
2007年宏觀經(jīng)濟運行面臨的主要問題
流動性過剩問題依然嚴重
首先，目前流動性過多問題沒有得到有效遏制。2006年以來三個層次的貨幣流動性呈同步增強趨勢，不僅M2增長自上年第三季度以來持續(xù)保持16%以上的高位，而且M1和 M0均呈不斷加快增長態(tài)勢，特別是流動性最強的M0的增長在2006年9月末達到了15. 3%，創(chuàng)2001年以來的新高。 M1增幅在第二季度以后明顯加快，11月末達到了16.8%的高位。2005年第三季度以來M2增幅與信貸增幅均有所下降，但M1和M0的增速繼續(xù)加快表明，流動性過多問題仍很嚴重。其次，投機性資金需求過快增長。當(dāng)前利率水平仍然偏低，是近幾年來投機性貨幣需求不斷增加的主要原因，這在相當(dāng)程度上決定了貨幣供應(yīng)量仍會保持在高位增長。第三，外匯儲蓄的過快增長使貨幣流動性被動增加，這一趨勢在人民幣升值預(yù)期上升及順差擴大的趨勢繼續(xù)的作用下短期內(nèi)將難以改變。
投資增長面臨再次高位反彈的壓力較大
目前投資增長調(diào)整的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，有多方面因素可能導(dǎo)致2007年投資增長再次出現(xiàn)高位反彈。一是目前各層次的貨幣供應(yīng)量都繼續(xù)保持高位增長態(tài)勢，特別是利率水平的偏低和大量的游資存在，為投資增長提供極為寬松的貨幣環(huán)境。二是受大量投機資金的驅(qū)動，住宅投資過熱繼續(xù)發(fā)展，很可能帶動整體投資再次強勁反彈。三是地方政府投資意愿仍然很強，而地方黨政換屆效應(yīng)將為投資增長提供新的刺激。
節(jié)能降耗面臨諸多難題
2006年作為“十一五”開局之年,多數(shù)宏觀調(diào)控指標(biāo)達到了預(yù)期目標(biāo),但節(jié)能減排指標(biāo)任務(wù)難以完成,形勢十分嚴峻。2007年節(jié)能降耗指標(biāo)完成將繼續(xù)面臨較大的困難：首先，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理問題在短期內(nèi)難以改變，增加了節(jié)能降耗的難度。其次，包括房地產(chǎn)、鋼鐵、建材在內(nèi)的高耗能產(chǎn)業(yè)投資和消費繼續(xù)保持高速增長趨勢，必然限制了短期節(jié)能降耗的空間。第三，地方執(zhí)行力仍然不夠，一方面是由于節(jié)能指標(biāo)難以分解到各企業(yè)，造成執(zhí)行上的困難，另一方面，地方加快產(chǎn)業(yè)發(fā)展與節(jié)能存在較大的矛盾，地方政府在節(jié)能降耗指標(biāo)上相對消極。
國際收支不平衡的矛盾將繼續(xù)存在
2006年1～11月貿(mào)易順差高達1565.2億美元，比上年同期增長72.2%。2007年貿(mào)易順差將會繼續(xù)增加，但增幅會有所放慢。貿(mào)易順差擴大將產(chǎn)生多方面的負面影響。一是加大人民幣升值的壓力。二是促進外匯儲備快速增長，加大了貨幣調(diào)控政策的實施難度。三是引起我國產(chǎn)品出口的貿(mào)易摩擦加劇。
對策建議
為了保持國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展，在“雙穩(wěn)健”的財政貨幣政策取向下，下一步宏觀經(jīng)濟政策必須要更加注重短期調(diào)控與長期制度建設(shè)結(jié)合，即在繼續(xù)加強和完善宏觀調(diào)控的同時，加快深化體制改革。短期內(nèi)要“控投資、調(diào)外貿(mào)、促消費”，中長期則要加快推進財稅、收入分配、投資、金融、外貿(mào)等領(lǐng)域改革，為提高宏觀調(diào)控效率提供有效的體制基礎(chǔ)，促進經(jīng)濟增長盡快由投資主導(dǎo)型向消費主導(dǎo)型轉(zhuǎn)變。
保持政策的連續(xù)性，堅決抑制投資過快增長
在當(dāng)前宏觀調(diào)控取得初步成效的情況下，2007年要繼續(xù)把控制投資過快增長作為宏觀調(diào)控的重要任務(wù)。要謹防出現(xiàn)二次宏觀調(diào)控后投資再度反彈的情況，即使2007年經(jīng)濟增長調(diào)整壓力加大，也堅決不能放松對投資的控制，尤其不能松動對房地產(chǎn)及重化工業(yè)投資增長的適度抑制。繼續(xù)把好土地、信貸兩個閘門，特別是要繼續(xù)落實國家對房地產(chǎn)調(diào)控的各項方針政策。2007年必須要下大決心促使房地產(chǎn)市場實現(xiàn)“軟著陸”，只有房地產(chǎn)這一“熱源”被真正抑制，其產(chǎn)業(yè)鏈上的其他行業(yè)投資以及整個投資才能得以適度增長。同時，要加大廉租房和經(jīng)濟適用房的投入力度，要通過建立健全廉租住房制度，改進和規(guī)范經(jīng)濟適用房制度，搞活二手房市場，調(diào)整住房結(jié)構(gòu)解決困難群眾的住房問題等辦法促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展。貨幣政策要繼續(xù)從緊。流動性過剩對抑制投資擴張依然構(gòu)成很大壓力，對此，須進一步采取綜合性措施收緊流動性。要繼續(xù)堅持“有保有壓”，嚴格按照環(huán)保、能耗等市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，從嚴控制新開工項目。要嚴格限制非農(nóng)用地，優(yōu)先保證國家重點建設(shè)項目用地需求，支持有利于結(jié)構(gòu)調(diào)整項目的建設(shè)用地。信貸供給要體現(xiàn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化導(dǎo)向，對產(chǎn)能已經(jīng)過剩及高耗能、高污染行業(yè)要繼續(xù)保持現(xiàn)有的緊縮力度 |
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