高增長緣由
7月29日，深圳寶安區(qū)石巖塘頭工業(yè)區(qū)。這里集中了眾多深圳的制造業(yè)企業(yè)，廠房和宿舍星羅分布。
去年7月剛剛登陸中小板的拓邦電子(002139,股吧)新廠房已經完工。此時正逢深圳高溫天氣，接近35℃的溫度不怎么運動就能讓人汗流浹背，但拓邦電子的廠房和辦公室都沒有開空調。不是為了節(jié)約成本，而是停電。
“深圳還是缺電，每逢周二、四都要停電。”該公司董秘李讓稱，停電的工作日需要3000升柴油自行發(fā)電。“很顯然在高油價時代，這會增加生產成本。”
另一方面，人力成本也在上升。今年6月初，深圳第17次對其最低工資標準進行了調整，特區(qū)內為1000元/月，較上年度增長17.6%；特區(qū)外為900元/月，較上年度增長20%。拓邦電子擁有1500名員工，人力壓力也相應加大。
同時，由于出口占到企業(yè)銷售收入的1/5，人民幣升值對該公司盈利亦產生影響。可以說，上半年的通脹高企以及人民幣快速升值都直接對拓邦電子的利潤造成了打擊。
國泰君安電子元器件行業(yè)研究員張慧稱，在電子元器件制造行業(yè)，上半年企業(yè)利潤普遍大幅下滑。
然而值得關注的是，拓邦電子在宏觀環(huán)境內外有困的情況下實現(xiàn)了凈利潤250%的增長，
8月1日該公司中報披露了這一信息。
安信證券分析師侯利詳細考察了拓邦電子發(fā)現(xiàn)了該企業(yè)高增長的秘密。侯利介紹，該公司主營三塊業(yè)務：傳統(tǒng)家電控制器；HID安定器；小家電及個人護理控制器。今年上半年HID安定器占銷售總額比例迅速擴大，同比增長65.25%，該產品毛利率高達24.12%。
侯利稱，拓邦電子能在HID安定器上迅速擴大市場是因為該公司能將一直進口的HID安定器國產化并量產，是種替代進口的產品。
拓邦電子總經理黃遠林稱，由于國內尚未有競爭對手，拓邦僅僅從去年開始生產HID安定器，但僅一年時間就成為該行業(yè)的第一。
國泰君安張慧稱，觀察上半年高增長的一些制造業(yè)，替代進口是一個共性。此類企業(yè)還有青島軟控(002073,股吧)、大族激光(002008,股吧)等，這類企業(yè)利用中國的成本優(yōu)勢可以快速占領市場。
青島軟控7月25日業(yè)績預告稱，公司上半年實現(xiàn)的營業(yè)利潤為111，191，153.20元，同比增加96.15%，凈利潤97，065，480.94元，同比增加136.27%，凈資產收益率為9.32%，同比增加4.51%。公司主要從事輪胎橡膠行業(yè)的應用軟件開發(fā)、系統(tǒng)集成以及數(shù)字化裝備制造，為輪胎橡膠制品生產企業(yè)提供全面的機電一體化、自動化、信息化解決方案。張慧稱“這填補了國內空白。”該公司占領國內80%的市場。
大族激光盡管沒有發(fā)布中報，但研究機構對該企業(yè)的業(yè)績增長表示樂觀。張慧認為，該企業(yè)有望保持年復合30%的增長率。
在通脹時期高增長的還有一類就是身處成熟度不高，仍在快速成長期的行業(yè)。比如寶信軟件(600845,股吧)，該公司中報披露，業(yè)績增長136.49％。報告期內公司軟件開發(fā)、服務外包及工程設計業(yè)務收入增長較快，帶動公司營業(yè)收入快速增長的同時，由于這三項業(yè)務毛利率較高，帶動公司綜合毛利率同比提高0.94個百分點至24.31%。張慧表示，由于國際宏觀經濟環(huán)境出現(xiàn)了惡化，更多的企業(yè)轉而尋找中國企業(yè)做軟件外包，以降低成本，該行業(yè)仍處在上升期。
機構布局
在傳統(tǒng)的抗通脹板塊中，農業(yè)、醫(yī)藥、零售等已經過一波又一波的上漲，投資價值已經被充分釋放，而對信息更加敏感的機構已經著手自下而上尋找此前未被重視的高增長企業(yè)。
深圳某基金公司研究部人士介紹，由于中報披露了許多出人意料高增長的企業(yè)，研究部的同事近期紛紛外出調研。
近期，記者去部分企業(yè)采訪過程中亦遇到前來調研的研究機構和投資機構。
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