國家統(tǒng)計局近日公布，1-5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)（年主營業(yè)務收入500萬元以上的企業(yè)，下同）實現(xiàn)利潤10944億元，同比增長20.9%。此前公布的同一指標1-2月同比增長16.5%。

　　興業(yè)銀行(601166,股吧)首席經(jīng)濟學家魯政委向世華財訊表示，1-5月份20.9%的工業(yè)企業(yè)利潤增速是超過預期的。這是因為在08年遇到多種重大自然災害、部分重要商品存在價格管制、外部經(jīng)濟前景持續(xù)惡化、07年同期較高的基數(shù)的背景下，市場對企業(yè)利潤預期較為謹慎。統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，07年1-5月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤9,026億元，比上年同期增長42.1%。

　　魯政委指出，2008年前8個月的工業(yè)企業(yè)利潤增速有望繼續(xù)穩(wěn)中有升，但四季度將不容樂觀。觀察近五年歷史數(shù)據(jù)，再考慮到后期的基數(shù)大幅下降，及成品油和電價調整帶來部分企業(yè)虧損減少，由此可得出上述結論。

　　雖然與08年前期數(shù)據(jù)相比工業(yè)企業(yè)利潤增速有望在3季度繼續(xù)穩(wěn)中有升，但是考察同期增速，企業(yè)利潤下降趨勢不會改變。中國人民大學經(jīng)濟學院發(fā)布08年中國經(jīng)濟分析與預測報告指出，08年是中國告別高利潤時代的拐點，中國企業(yè)利潤已經(jīng)進入下滑區(qū)間。摩根斯坦利研究報告認為，工業(yè)盈利能力惡化跡象初步顯現(xiàn)。信證券首席經(jīng)濟學家高善文預計，08年內企業(yè)盈利增速將呈下降趨勢。

　　究其原因，雷曼兄弟公司高級經(jīng)濟學家孫明春認為，勞動力、原材料成本快速上漲壓縮了利潤空間，而過剩生產力使得企業(yè)難以將成本壓力轉移，同時，在一定程度上也受到了價格調控的影響。高善文認為，石油和鐵礦石等大宗商品漲價對中國經(jīng)濟產生的供應沖擊，國內土地和勞動力等要素成本上升，國外需求放緩、本幣升值、出口退稅調整等諸多不利因素的共同作用下，工業(yè)企業(yè)利潤增長和盈利能力將逐步下降。

　　當然，不同行業(yè)盈利能力各有不同，其利潤增長速度將繼續(xù)分化。高善文指出，受到大宗商品價格上漲的影響和供應方面的限制，上游采掘業(yè)盈利能力將繼續(xù)增強；而下游行業(yè)，尤其是勞動生產效率進步較慢的行業(yè)則將受到較大壓力；中下游勞動生產效率進步較快的行業(yè)，盈利受到的沖擊較小。

　　需要注意的是，上述統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)未能涵蓋中小企業(yè)狀況惡化的信息。魯政委指出，由于該數(shù)據(jù)統(tǒng)計的是主營業(yè)務500萬元以上企業(yè)的利潤狀況，因而，無法反映中小企業(yè)的情況。而央行最新公布的企業(yè)家問卷調查顯示，小型企業(yè)盈利指數(shù)07年以來首次進入不景氣區(qū)間達-0.2%。