繼續關注抗通脹＋新能源主題下的機會挖掘
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| (發布日期：2008-5-21 13:15:17) 來源：和訊 |
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滬深兩市午后直線下滑，上證指數報收于3443.16點，下跌4.48％，深證成指下挫至12449.81點，下跌5.67％。兩市合計成交1382億元，成交繼續萎縮。
航空股在無利好消息刺激的情況下一開盤就表現強勁，東方航空更是迅速被拉升至漲停。考慮到國際油價再度創出新高，部分國外航空公司已經申請破產，我們認為航空股的發力上行并無基本面的支撐。
其次美元近日出現了逆轉跡象，有外行分析師認為，人民幣對美元的單邊升值可能即將告一段落。在此情況下，建議投資者謹慎看待民航公司的投資機會。
鋼鐵股以其估值優勢受到市場關注。市場對需求的關注歸根結底是欲判斷需求還能支撐鋼價多大的上漲空間。我們認為，日、美等國的低鋼鐵庫存、印度轉變為全球鋼材的凈進口國，中國鋼鐵庫存環比下降，以及5月以來，新日鐵、米塔爾阿塞洛再次大幅上調鋼價等事實再度驗證此前多次重復過的觀點：
行業供求仍然略偏緊，鋼價上漲的趨勢尚沒有結束。二季度業績超預期值得期待。中鋼協統計的70多家鋼鐵企業3月稅前利潤率為9.49％，為近兩年來最高水平，但由于1、2月份這一數值較低，拖累了一季度整體利潤水平，這意味著08年二季度全行業的盈利可能接近兩年來的最高水平。目前國內鋼鐵板塊與大盤的PE比值為0.78，為兩年多最高水平，也與國外鋼鐵板塊相對于大盤的PE比值持平，因此估值的相對優勢已經不再。
受油價疊創新高，全球通脹壓力再度提升，各主要股指均下挫。但我們認為昨日市場大跌更主要是反應地震的實質性影響，特別是像宏達股份、東方電氣等上市公司遭受了慘重的損失，以及震后引起的物價上漲壓力。當市場充分消化了這些悲觀因素，考慮到奧運的進行，后市仍值得看好。我們繼續關注抗通脹＋新能源主題下的機會挖掘。
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